美团高管解读Q3财报：“餐饮商家助力行动”前期投入总额10亿元

　　美团（HKEX：3690）今日发布了2024年第三季度财报：营收为936亿元，同比增长22.4%。净利润为129亿元，而2023年同期为36亿元；非国际财务报告会计准则计量，调整后的净利润为128.3亿元，同比增长124.0%。

　　财报发布后，美团董事长兼CEO王兴、高级副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对财报进行了解读。

　　以下为电话会议问答环节实录：

　　中信证券分析师Ya Jiang：我的问题有关美团的外卖业务。我们注意到美团在今年九月举行的“2024年餐饮产业大会”上宣布了一系列举措，希望支持行业发展、帮助商家更好地应对当前的挑战。能否请管理层与我们分享有关这些举措的更多细节？未来公司是否会加大投入？鉴于当前公司的外卖业务体量很大，管理层如何预测公司业务未来的增长曲线？

　　王兴：在我看来，随着消费者需求的不断演化，餐饮业需要适应这些变化，从而实现可持续增长。这点非常重要。在当前的这种新环境下，美团致力于成为全国商家值得信赖的合作伙伴，帮助他们实现增长。我们希望能帮助各个商家扩大他们的用户基数，并在每个业务周期中更好地帮助他们管理用户关系。在美团的生态系统下，我们希望与商家一道推动餐饮行业以及外卖行业的健康、可持续增长。

　　为了实现上述愿景，我们升级了针对餐饮商家的“繁盛计划”，旨在推动行业创新、释放市场需求、提振商家信心。为了缓解商家对行业过度竞争的担忧，我们简化了美团的商家营销工具，保证营销活动期间的合理流量分配机制。从美团生态系统的角度来看，目前，我们为“品牌卫星店”提供6至12个月的“佣金返还”服务。我们也已经为500多个品牌提供了“AI智能选址”服务，帮助这些品牌开设“品牌卫星店”。此外，我们还与商家一道监控食品安全，提高食品安全监督、加强管理稳定性，帮助商家缓解、解决诸多消费者担心的食品安全问题。

　　最近，我们还启动了“餐饮商家助力行动”，通过提供一系列补贴来扶持商家。一直以来，美团都致力于业务的持续发展与创新。目前，该项计划前期投入总额为10亿元人民币。未来，我们将提供现金和其他类型的补贴，帮助商家优化供应链、提高服务质量、推出更有价值的产品，最终帮助他们提高运营效率。

　　此外，我们还将支持大众餐饮品牌不断开拓新渠道、创新业态，鼓励优质品牌进军下沉市场，并为“老字号”品牌提供免费的线上运营工具和服务，助力这些商家的线上运营、营销。我们希望通过上述方式帮助商家抓住市场机遇，逐步成为行业领先。最后，我们也将延长中小型商家的新店流量扶持，从原本的7天延长至最多14天。

　　在我们看来，目前国内的外卖业务已经发展到了相对成熟的阶段。尽管如此，我们仍然相信餐厅经营的外卖必然会满足更多家庭的用餐需求。我们将在这个方向持续深挖，不断扩大规模。我们相信，“点外卖”正在成为人们的一种生活方式选择，未来会有越来越多的用户选择这种生活方式，可以说行业的增长潜力巨大。

　　在中国市场，美团称得上是用户首选的外卖平台。我们拥有大量的高频用户，同时也有能力从行业增长中获益。我们相信，从全国范围来看，美团的外卖业务用户群未来会不断扩大。此外，我们主要用户群的消费频次、ARPU（客单价）都呈现出良好的增长趋势。我们认为，新用户群的前期消费频次以及ARPU都会高于主用户群。这部分用户的增长也更快。我们相信，这将有助于推动美团外卖业务的长期、可持续增长。

　　总而言之，我们相信餐饮服务行业有能力实现长期增长，且潜力巨大。即便是在目前的体量下，我们也依然相信美团的外卖业务未来能保持稳定增长。目前，行业正处于转型阶段，我们将与商家密切合作，将挑战转化为机遇。大家要清楚的是，想要建立一个健康、有益的生态系统需要时间。我们近期的一系列举措只是开始。展望未来，我们将不断加强对行业的扶持，帮助商家更好地应对困难与挑战，与商家一道实现可持续的健康增长。

　　高盛分析师Ronald Keung：我们看到近期似乎有关部门似乎出台了不少业务激励政策，目前管理层是否看到相关业务出现回暖势头？展望明年，管理层如何预测明年核心本地业务的增长趋势？公司将如何平衡增长与盈利？

　　陈少晖：首先，关于核心本地业务的问题。

　　我们确实注意到，从今年九月底开始，国家出台了一系列消费刺激政策。我们认为，这些措施旨在恢复消费者信心、解锁中国市场的巨大潜力。而在我们美团平台上，我们也确实注意到今年国庆假期期间酒店和旅游的消费有所回升。在今年10月份，美团外卖业务的平均客单价同比下降幅度与相比前几个月有所缩小。当然，这些措施所带来的积极影响还需要一段时间的渗透与发酵。我们相信这些政策将为实体经济提供更多支持，激励消费者的消费意愿，为我们的业务带来更多增长机会。

　　自今年年初以来，美团自身也在积极适应不断变化的消费趋势，以期更好地满足消费者与商家需求。我们深入行业供应链、探索新的供应模式，推出了一系列诸如“拼好饭”、“品牌卫星店”、“美团闪电仓”等服务。通过美团的平台优势以及营销活动，我们不断地完善营销方案、提升产品的价格竞争力。此外，我们抓住了“县域经济”转型升级和消费者年轻化的机遇，大力将业务向低线城市市场渗透。

　　目前来看，我们在低线市场的商户规模、消费者规模、交易量均大幅提升。随着我们不断整合、升级美团“神会员”计划，我们得以在核心业务上实现更多的交叉销售，有效地提升了核心消费者的购买频次和消费品类。正是由于上述这些积极举措，我们在今年上半年和第三季度均实现了强劲增长。

　　关于你问题里提到的明年增长的问题。我们将继续实施一系列新战略、提升品牌知名度。我们有信心美团的核心本地业务将保持健康增长。

　　消费趋势的变化方面。我们相信，美团的即时零售业务将在现有规模的基础上继续稳步增长，特别是美团闪购业务，它将持续从线上数字化转型以及我们在供应侧、需求侧的持续努力中受益。我们相信，美团闪购业务的增长将继续大幅超过外卖业务的增长。我们将不断推动美团外卖业务和美团闪购业务之间的交叉销售，提高用户的购买频次。

　　到店业务方面。我们看到相关业务潜力巨大、消费趋势不断演化发展。考虑到下沉市场的巨大机遇，我们预计未来几年相关业务将继续保持健康增长。同时，我们将进一步推进美团“神会员”计划，探索更多交叉销售方式，并在核心本地业务中渗透更多的协同效应。

　　关于你提到的增长与盈利之间平衡的问题。我们始终认为，对于美团来说，增长是我们的首要任务。同时，我们也将持续关注盈利增长，或者说“高质量增长”。另外，保持美团生态系统的健康运转也非常重要。在当前的大环境下，美团平台上的商家需要更多支持。

　　因此，我们将继续投资美团生态系统。我们相信，健康、良好的生态系统也将为我们带来更强的长期竞争力。在这个过程中，我们也将注重运营效率。我们的目标是实现业务的高质量增长与公司的战略目标，确保利润能够保持逐年稳定的可持续增长。

　　（持续更新中。。。）